국내 증시에 고위험·고수익 구조의 단일종목 레버리지 ETF가 처음으로 도입됩니다. 반도체 대표주를 기반으로 한 만큼 투자자 관심이 집중되고 있지만, 구조적 위험성에 대한 주의도 커지고 있습니다.
삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 단일종목 레버리지 ETF가 이달 22일 국내 증시에 첫 상장될 예정입니다. 수익률을 최대 ±2배까지 추종하는 상품으로, 지난달 28일부터 시작된 사전교육에는 첫날에만 2천 명 이상이 몰리며 높은 관심을 보였습니다.
이 상품은 일반 ETF와 달리 ‘분산 효과’가 거의 없다는 점이 가장 큰 특징입니다. 통상 주식형 ETF는 최소 10개 이상의 종목으로 구성돼 위험을 나누는 구조지만, 단일종목 ETF는 특정 기업 하나의 주가 흐름을 그대로 추적합니다. 여기에 레버리지나 인버스 구조까지 더해져 위험도가 한층 높아집니다.
투자 접근 방식도 달라집니다. 기존 ETF가 시장이나 산업 흐름을 중심으로 보는 ‘탑다운’ 전략이 유효했다면, 단일종목 ETF는 기업 실적과 가치에 집중하는 ‘바텀업’ 분석이 중요합니다. 결국 개별 기업의 변동성에 직접적으로 노출되는 구조입니다.
특히 전문가들은 단일종목 레버리지 ETF를 ‘변동성을 매수하는 상품’으로 규정합니다. 개별 주식은 시장지수보다 등락 폭이 큰 만큼, 하루에도 두 자릿수 수익이나 손실이 발생할 수 있습니다. 작은 주가 변동도 손실을 크게 키울 수 있어 투자자들의 각별한 주의가 요구됩니다.
여기에 ‘음의 복리 효과’도 주요 리스크로 꼽힙니다. 예를 들어 지수가 20% 하락한 뒤 다시 20% 상승할 경우, 일반 상품은 4% 손실에 그치지만 2배 레버리지 상품은 16% 손실로 확대됩니다. 시장이 등락을 반복할수록 자산이 점진적으로 감소하는 구조입니다. 실제로 레버리지·인버스 상품 투자자 상당수가 손실을 보고 있는 것으로 나타나, 단순한 방향 예측만으로는 수익을 내기 어렵다는 지적이 나옵니다.
이 때문에 전문가들은 해당 상품을 장기 투자보다는 단기적인 시장 대응 수단으로 활용하는 것이 바람직하다고 조언합니다. ‘얼마를 벌 수 있느냐’보다 ‘어떤 상황에서 손실이 커지는가’를 이해하는 것이 핵심이라는 설명입니다.
금융당국도 투자자 보호 장치를 강화했습니다. 상품명에 ‘ETF’ 대신 ‘단일종목’, ‘레버리지’, ‘인버스’ 등 위험 특성이 명확히 드러나도록 하고, 매매 전 총 2시간의 사전교육 이수를 의무화했습니다. 교육 과정에는 음의 복리 효과, 지렛대 구조, 괴리율 위험 등에 대한 이해도를 점검하는 내용이 포함됩니다.
증권업계의 경쟁도 본격화되고 있습니다. 현재 8개 운용사가 참여해 총 16개 상품 출시를 준비 중이며, 대형사는 삼성전자와 SK하이닉스 중심의 레버리지 상품을, 일부 중소형사는 레버리지와 인버스(곱버스) 상품을 동시에 선보일 계획입니다. 이에 따라 운용보수 인하 등 경쟁이 치열해질 전망입니다.
금융당국은 “단일종목 레버리지 ETF는 구조가 복잡하고 위험성이 큰 상품”이라며 “충분한 이해를 갖춘 투자자에게 적합한 만큼 신중한 접근이 필요하다”고 강조했습니다.